您好,歡迎光臨中投期貨網站!今天是
您好,oBear,今天是
在線問卷調查| 聯系我們| 網站地圖| 設為首頁| 加入收藏

定期報告

您在這里:首頁>研究中心>研究報告>定期報告

中投期貨策略周報(2020年第29期)

來源:中投期貨    發布時間:2020-08-03    點擊數:

中投期貨:短期內應充分重視美股走勢對資本市場的影響

宏觀策略:周四的政治局會議反復強調了“底線思維”和“穩定發展”,對貨幣政策的表述是“要更加靈活適度、精準導向。要保持貨幣供應量和社會融資規模合理增長,推動綜合融資成本明顯下降”。整體看貨幣政策沒有變化,注意監測M2和信貸數據變化。結合728日召開的黨外人士座談會的通稿,明確指出“三、四季度要乘勢而上,鞏固擴大疫情防控和經濟恢復成果,努力彌補上半年的損失”,這說明下半年宏觀調控的主基調是繼續穩增長,加強財政發力,以房地產和基建為代表的品種維持高增長概率較大。

股指期貨:從本周美聯儲議息會議和中國政治局會議的結果來看,中美都沒有明顯收緊政策的意圖,政策上流動性寬松和擴大財政開支的態度不變。需要適當注意美國新增確診創新高對美國經濟復蘇預期和美股的影響。當前市場對政策收緊的擔憂解除,但對于美股走勢主導的情緒,同樣需要密切關注。

銅:市場整體的風險偏好有所降溫,與近期疫情在全球的繼續擴散和國家貿易紛爭再起使得市場回歸“冷靜”期。從產業層面看,供給對于價格仍有較強支撐,國內消費的改善情況良好,但訂單有走弱跡象,現貨罕見在傳統消費淡季呈現高升水結構,銅價基本面無明顯多空因素影響,銅價回調整理一段時間后仍有繼續向上的動能,預計銅價將企穩回升。

鋅:隨著宏觀情緒回落,鋅價走勢有所波動。目前國內加工費止跌返升,冶煉廠生產意愿有所提振,同時部分煉廠檢修結束,供應壓力或逐漸體現。消費端,隨著價格回落,下游采購意愿有所增強.在強基建和穩房產的驅動下,現階段國內消費表現仍相對可觀。鋅價的強勢主要源于宏觀面及資金提振,供需面提振作用不大,以震蕩偏強為主。

原油:國際原油價格反彈站穩,市場情緒較前期極大修復,然而不應忘記萬事萬物陰晴圓缺盈虧互化的道理。原油市場在經歷宏觀下行周期,行業再平衡周期和疫情發展周期,三重周期疊加決定了油價大勢。即便沒有疫情爆發、中美關系或地緣政治,也會有其他因素令原油價格向50美元的中樞回歸,這是2015年之后就逐漸浮現的市場規律??梢载撠熑蔚刂v,全球疫情形勢不確定的背景下是難以準確預測油價的。非要說一個區間的話,油價波動范圍可寬泛至1550美元,均值大概率落在3540美元之間。

橡膠:天然橡膠供需關系整體改善,但高庫存弱需求的矛盾并未實質解決。國內乃至全球范圍,天然橡膠庫存均將創歷史新高,去庫之路道阻且艱。疫情的發生加重了橡膠產業的供需失衡,將十年熊市周期拉伸得更加漫長。在供給季節性增長的大背景下,需求端的增量對基本面的改善作用也會被明顯弱化。天然橡膠正處于并將長期處于歷史性底部形成和脫離的階段,我們認為下半年橡膠仍很難從底部走出,膠價可能暫時不具備大幅走高的條件。無論向上還是向下都難有明顯突破,未來常態表現為偏低波動率下的震蕩筑底行情。

油脂油料:國內粕類市場因供應面十分寬松而使反彈行情曇花一現缺少連貫性,尤其是中美關系緊張并未波及中美大豆貿易,按照中美第一階段貿易協議的采購計劃,下半年中國進口美豆步伐可能進一步加快,國內豆粕供應將獲得更加充足保障。與此同時,由于國內飼料需求形勢不斷向好,需求端對豆粕價格的影響力度提升。國內豆粕價格有望保持區間震蕩的運行特征。國內油脂板塊經過短暫調整后重啟升勢,需求面不斷為油脂反彈注入新動力,市場看漲情緒持續受到刺激,短期內仍有慣性上漲的可能,但仍需防范市場獲利回吐引發的劇烈調整。國內外油脂市場聯動性較強,馬來西亞棕櫚油市場下周將公布多項重要報告,目前各方對報告存有較強利多預期,不排除在國內油脂市場創出技術新高后刺激外盤大幅上揚的可能。因此,油脂板塊宜保持震蕩偏強思路對待。下周國產大豆市場將繼續承受拋儲壓力,南方新豆減產以及東北產區現貨抗跌抵消一部分拋儲的影響,但政策性調控大豆持續投放的累積效應仍不可忽視。


/uploadfiles/2020/08/中投期貨策略周報(2020年第29期).pdf

【免責聲明】期市有風險,入市須謹慎。本機構或本人的分析、觀點僅供參考,不作為投資決策的依據。本公司不承擔任何投資

行為產生的相應后果。

轉載請注明信息來源:中投期貨

網友留言

    暫無記錄

我要評論

* 留言人:
* 留言內容:
*驗證碼:
 
Copyright @ 2020 中投天琪期貨有限公司版權所有 粵ICP備17082221號 本網站已支持IPv6
花生彩票平台开户 亮剑总进球 北京单场总进球数 吉林快三预测总和大小 ds视讯是什么 新汇盈官方网站-Welcome 彩票网赚是真的假的 顶呱刮套票 河内五分彩和值开奖历史 bg视讯源码 og平台经典龙虎 极速时时彩数据对接 竟彩猫 河南快3--500 中国福利彩票怎么买 网上一分赛车是真的吗 浙江体彩20选5大小走势图